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油脂的四季度展望

2018-08-16 15:53:07

油脂的四季度展望

农业部10月报告:中国食用植物油产量2728万吨,消费3168万吨,中国农业部市场预警专家委员会本月预估:2016/2017年度,中国食用植物油产量2728万吨,比上月估计数调增1万吨,主要是因为葵花籽国内外价格倒挂,近月进口量大幅增加,带动葵花籽油产量提高,超过此前预期。

国内食用植物油消费3168万吨,出口量17万吨,均与上月估计数持平。

上周国内主要地区豆油库存量约146.43万吨,较前一周增长约4.95万吨,延续节后增长态势。据本不完全统计,上周国内主要地区厂商豆油成交量约9.87万吨,而前一周成交量约17.49万吨,购销放缓情况较明显,且迫于前期大豆到港压力及部分厂商豆粕待执行合同较多,国内主要地区油厂开机率维持在63%左右较高位置,这使得国内豆油库存量因供大于求而上升。上周国内华北地区豆油库存涨幅稍强于其他地区,因该地区部分油厂12月前豆粕基差已基本售完,为执行合同,该地区主要油厂开机率高达约80%,这也令华北地区豆油库存量涨幅较大

豆油的庞大库存让豆油上涨的势头受制,在三油之中显得尤为弱势。尽管美豆油在美国生物柴油政策的刺激下迅速反弹,然而内盘反应平平,呈现内弱外强的局面。

以上美豆油和内盘豆油强弱一目了然。目前美豆收割率达到70%,后期美豆将是至少历史第二大的产量,短期不容乐观。

下面讲一下菜油,目前政府临储菜油库存尚有110万吨左右,据说此次抛储的为2013年临储菜油抛剩余的30万吨尾数,原定于明天也就是25号抛储的菜油目前国家粮食交易中心并未有 公告宣布,所以菜油后期还需关注后期的抛储情况。进口的加拿大菜籽今年总体产量比较去年是增长了0.5%,为历史最高产量,目前收割接近尾声。

最后看一下棕榈油,从基本面数据看,马来西亚棕榈油局(MPOB)发布的数据称,9月底马来西亚棕榈油库存为202万吨,环比提高4%;9月份产量为178万吨,环比减少1.7%;出口为152万吨,环比提高1.8%。船运调查机构IntertekAgriServices(简称ITS)发布的数据显示,2017年10月日马来西亚棕榈油出口量为951,339吨,环比提高11.63%。船运调查机构SGS发布的数据显示,2017年10月日马来西亚棕榈油出口量为967,707吨,环比提10.7%我国消费以食用消费为主

油脂的四季度展望

,其中24度精炼棕榈油为主要品种,占据的市场份额在60%以上。由于棕榈油的熔点比较高,因此其消费具有一定的季节性,夏季消费量比较大,冬季较小。

以往年份里,棕榈油消费具有一定季节性,一般夏季消费量比较大,冬季较少,这主要是因为棕榈油熔点高,在冬季容易凝结,不易于搀兑,因此出现夏旺冬淡状况。但近几年来随着棕榈油分提技术的快速发展,更低熔点的棕榈油开始进入冬季消费市场,然而就占比来讲,冬季依旧是棕榈油的淡季。

目前三油之中,棕榈最强,豆油最弱,菜油居中,总体上供应宽松,预期上也并未出现供应偏紧的因素,棕榈油虽然出口强势,但是随着季节性需求会转入平淡,油脂基本面上涨还需找新的刺激点。

目前油脂价格在大趋势上总体处于一个较低的水平,很多人开始看多后市,然而基本面的疲软导致现货期货价格疲软震荡,如需抄底还需等待些时日,同时还需注意政策以及环保方面的动向,以便第一时间把握方向的变动。

文章来源:公众号大内期手

(:邵一迪 HF116)

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